Факторы, воздействующие на EUR/USD
Еврозона: 12
стран, которые используют евро в
расчете валового национального продукта:
Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерланды,
Бельгия, Австрия, Финляндия, Португалия,
Ирландия, Люксембург и Греция.
Европейский Центральный Банк (ECB):
Контролирует валютную политику еврозоны. Орган
принятия решений - Совет Управляющих, который
состоит из Правления и управляющих национальных
центральных банков. В Правление входят Президент
ECB, Вице-президент, и четыре других члена:
Wim Duisenberg (Нидерланды), Президент
ECB
Christian Noyer (Франция), Вице-президент
Otmar Issing (Германия), Член Правления
(Главный экономист)
Tomasso Padoa-Schioppa (Италия), Член
Правления
Eugenio Domingo Solans (Испания), Член
Правления
Sirkka Hamalainen (Финляндия), Член
Правления
Избранные управляющие национальных
центральных банков:
Германия: Ernst Welteke
Франция: Jean-Claude Trichet
Италия: Antonio Fazio
Цели политики ECB: Основная цель ECB
- ценовая стабильность. Здесь - два основных
"столпа" валютной политики. Первый -
перспектива ценовых событий и риски ценовой
стабильности. Ценовая стабильность
определяется, как увеличение Согласованного
Индекса Потребительских Цен (Harmonized Index of Consumer Prices
- HICP) не более 2 %. В то время как HICP очень важен,
используется большое число индикаторов и
прогнозов, чтобы определить среднесрочную
угрозу стабильности цен. Второй столп - денежный
прирост, измеренный M3. ECB рекомендует для M3
ежегодный рост 4.5 %.
Совет ECB собирается каждый второй
четверг месяца, чтобы анонсировать процентные
ставки. При встрече первый раз в каждом месяце, ECB
проводит пресс-конференцию, в которой дает
перспективу по валютной политике и экономике в
целом.
Процентные ставки: ставка
рефинансирования ECB - ключевая банковская
краткосрочная процентная ставка, используемая
для управления ликвидностью. Разница между
ставкой рефинансирования ECB и ставкой Фондов США
- хороший индикатор для EUR/USD.
3-месячный Евродепозит (Euribor): процентная
ставка на 3-месячный Euribor, т.е. депозит,
размещенный в банках вне Еврозоны. Служит ценным
эталоном для определения разницы процентной
ставки, чтобы помочь оценить курсы обмена. Как
теоретический пример для EUR/USD, большая разница
процентной ставки в пользу euribor против
евродолларового депозита - более вероятно, что
EUR/USD повысится. Иногда, это отношение не
срабатывает из-за влияния других факторов.
10-летние Правительственные Обязательства:
Другой важный фактор курса EUR/$ - различие в
процентных ставках между США и Еврозоной. Как
эталонный тест обычно используются немецкие
10-летние Bund. Так как ставка 10-летних Bund - ниже
американских 10-летних казначейских билетов,
сужение спреда (то есть повышение количества
немецких или падение количества американских
бумаг) по ожиданиям, на пользу EUR/$. Расширение
спреда, будет действовать против курса. Итак,
10-летний американо-германский спред работает
достаточно уверенно. Тренд в этом случае обычно
более важен чем абсолютные значения. Разница
процентных ставок, естественно, соотносится с
перспективами роста США и еврозоны.
Министры финансов:
Германия: Hans Eichel, который сменил своего
предшественника, Oskar Lafontaine, в марте 1999.
Франция: Christian Sautter, сменил Dominique Strauss-Khan
в ноябре 1999.
Италия: Министр финансов Vicenzo Visco,
Министр Казначейства и Бюджета Giuliano Amato.
Экономические Данные: наиболее
важные экономические данные - из Германии, самой
крупной экономики, а от евростатистики - пока еще
в зародыше. Ключевые данные - обычно валовый
национальный продукт, инфляция (CPI и HICP),
промышленное производство, и безработица. В
Германии, в частности, ключевая часть данных - в
обзоре IFO, который является широко используемым
индикатором деловой активности. Также важен
дефицит бюджета отдельных стран, который,
согласно Договору о Росте и Стабильности, должен
сохраняться ниже 3 % валового национального
продукта. Страны также имеют цели для
дальнейшего сокращения их дефицитов, и трудности
с выполнением этих целей будет, по всей
вероятности, вредно для евро.
Эффект кросс-курсов: На курс EUR/$ иногда влияют
движения кроссов (недолларовых курсов), типа EUR/JPY
или EUR/CHF. Например: EUR/USD мог падать в результате
сильных положительных новостей из Японии, что
фильтруется через падение курса EUR/JPY.
3-месячный Еврофьючерс (Euribor): Контракт
отражает ожидания рынков на 3-месячных депозитах
euro-Euro (euribor). Различие между фьючерсами на
3-месячный наличный евродоллар и на депозит euro-Euro
- обязательная составляющая в определении
ожиданий EUR/USD.
Другие индикаторы: Есть сильная
отрицательная корреляция между EUR/USD и USD/CHF,
отражающая подобие между евро и швейцарским
франком. Это потому, что швейцарская экономика в
значительной степени зависима от экономики
Еврозоны. В большинстве случаев, падение EUR/USD сопровождается падением
EUR/CHF.
Политические факторы: Как и все
курсы, EUR/USD восприимчив к политической
нестабильности, типа угрозы коалиционного
правительства во Франции, Германии или Италии.
Политическая или финансовая неустойчивость в
России - также красный флаг для EUR/USD, из-за
существенного количества инвестиций Германии,
направленных в Россию.
